20世纪80年代以前，彩色钻石的价值并未被普遍认识，70年代末澳大利亚阿盖尔钻矿的开采，使市场上彩钻的供应逐渐增多，特别是该矿所产的一颗仅0.95ct的粉红色钻石(Hancock,汉坷克红钻)，1987年在美国纽约拍卖出88万美元的高价(未算佣金)，使全世界为之轰动，每克拉的价格达到了92.06万美元。而1989年巴黎珠宝展上一颗2.23ct的红色钻石更被标价4 200万美元，每克拉达1 885万美元的天价。彩色钻石的质最分级比较特别的部分是颜色分级，其他和无色钻石相近。
目前彩色钻石的颇色分级和有色宝石相似，一般是根据其色彩、饱和度及亮度来划分。
在进行彩钻分级时，除了要求和白钻分级一样的环境外，一般应将视线近于垂直台面或冠部，转动钻石以消除表面反射、色散或加工对颜色的影响，分级时彩色钻石会显示出体色和关键色(key colour)。体色是由于钻石对光吸收产生的，而关键色则是由钻石台面向上时，观察者所见到的该颗钻石具有代表性的或真实的，综合了加工产生的效应的颜色。分级一般以钻石的关键色为准。
事实上，不同的国家对彩色钻石的分级标准及术语并不统一，以桃红色为例，GIA共分成为很亮的桃红、亮桃红、适度挑红、强/暗桃红、深桃红及最深桃红六级。而日本全国宝石协会则将之分成为弱桃红、很亮桃红、杂色亮挑红、杂色桃红四级。例如，在1996年9月日内瓦举行的粉红色钻石投标会上，一颗0.93ct的椭圆钻石.美国GIA认为是紫红钻石，而HRD则评为深紫粉红色，两者仍有一定差异。
目前对彩色钻石成因的研究仍在继续，一般认为引起彩色钻石颜色的原因有双晶面带色，晶格歪斜致色，塑性形变致色(Argyle产钻石)以及天然辐射致色，不过由干市场上有大量人工辐射致色的钻石存在，因此对彩钻的分级是极为专业的工作，并非一般分级人员可完成。
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